突出发展特色金融,商业银行和融资租赁迎新机遇

时间:2019-03-07??来源:平安金融团队

区域金融布局和定位——城市优势互补,功能定位各有侧重


纲要从区域布局、产业定位等多角度为粤港澳未来发展指明了方向,而金融作为区域经济发展的基石,是大湾区融合发展过程中的重要一环,肩负着打通三地经济血脉、为大湾区长期发展提供持续稳定资金支持的重任,因此也是贯穿纲要始末的重要部分。分地区看,粤港澳大湾区内部产业体系完备,既有强大的制造业发展优势,也有以深圳为核心的高新技术产业集群,同时具备香港、澳门两大先进的服务业中心,根据不同地区资源禀赋和产业发展特征,纲要对于各地的金融功能定位各有侧重。


银行业的新机遇——产融结合,突出特色金融业务

 

1)绿色金融:建立绿色金融体系是我国的国家战略之一,绿色信贷作为绿色融资渠道的绝对主体,规模占比超95%。国内21家主要银行绿色信贷余额8.2万亿元,同比涨12.9%,资产不良率仅为0.37%,五大行是绿色信贷的主要投放主体。随着大湾区绿色发展理念的日益普及、绿色经济和产业的加快成熟,绿色金融还将获得更广阔的发展空间。

2)科技金融:纲要中明确提出“建设科技创新金融支持平台”,面对大湾区金融科技发展机遇,银行需要加快金融科技项目的培育和落地。一方面要加紧银政、银企的创新合作模式,抢占金融服务的先机,同时对于银行在粤港澳地区的大数据基础进行不断完善;另一方面,结合湾区生态人文建设,从提高大湾区生活便捷性角度出发,在医疗、交通、社区、校园等城市服务领域,加快推进金融科技项目的落地。

 3)跨境金融:纲要明确提出“扩大人民币跨境适用范围、拓展离岸账户功能、探索资本项目可兑换途径,促进跨境贸易、投融资结算便利化”等。未来资本市场互联互通的深化将进一步推动大陆与香港、澳门在保险、证券、银行市场等领域的深度对接合作,香港金融中心的服务功能有望与其他地区跨境业务形成共振。


融资租赁——服务实体经济,多元金融迎发展机遇


纲要里有三个板块提及租赁业务,分别在“构建现代化的综合交通运输体系”、“加快发展现代服务业”以及在“打造广州南沙粤港澳全面合作示范区”中,可以看出政策关注点主要集中在船舶航空等融资租赁领域。结合行业自身特点来看,融资租赁业务主要集中在运作模式相对成熟的航空、船舶、电力、矿产等大型设备行业。未来随着粤港澳地区基础设施互联互通深化,大湾区国际航运综合服务功能将不断增益,港口、航道等基础设施服务能力进一步提升。而融资租赁作为飞机、船舶这类大型设备企业融资渠道的有益补充,以及盘活存量资产的有效手段,市场空间将得到进一步拓展。

投资建议:两岸三地“2+9”的区域布局存在各自独特的资源禀赋,香港(国际金融中心)、澳门(中葡商贸合作服务平台)、广州(国际商贸中心)、深圳(经济中心城市)面临产业整合、优势互补的前景。大湾区金融产业面临重大的发展机遇。除了产业升级带来的传统融资需求,纲要在特色金融领域多着笔墨:1)绿色金融:湾区可持续发展战略提升绿色金融的业务地位;2)科技金融:新兴产业集群为科技金融奠定基础,科技金融发展空间巨大;3)跨境金融:两岸三地产生大量跨境业务需求,允许新设区内国际商业银行,加强金融产品互联互通;4)融资租赁:基于大湾区的行业定位以及地区的融资租赁产业经验,融资租赁行业面临着广阔空间。

粤港澳大湾区的发展机遇在于科技金融、绿色金融、跨境业务、融资租赁等特色多元金融业务的发展,我们建议重点关注具备跨境业务先发优势、客户基础广泛、IT研发实力雄厚的大行,尤其是国际化龙头——中国银行,以及股份行中深圳本土的招商银行(零售业务龙头、科技金融实力雄厚、绿色信贷存量规模大)。


风险提示:资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露;政策调控力度超预期;市场下跌出现系统性风险;大湾区政策落地不及预期影响公司分部业绩。